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CFi.CN讯:数据显示,洋河股份26年前三季度营收118.22亿元,同比下滑34.65%;Q3单季归母净利为-7.71亿元,亏损扩大但毛利率逆势提升2.0个百分点至55.49%。渠道库存已回落至健康水平,合同负债环比增5.93亿元,价盘稳定性增强。
近期机构研报指出,公司主动控量、弱化回款考核,费用向开瓶扫码、宴席团购等真实动销倾斜,第七代海之蓝加速推广,梦6 复兴成效初显。研报认为,组织架构精简与战区统筹体系落地,正提升市场响应效率;销售费用虽短期高企,但结构更重消费者运营,长期利于品牌力修复。
基本面来看,水晶梦、梦6 在宴席礼赠场景表现稳健,天之蓝基本盘稳固,产品结构优化持续;税金及附加率阶段性上行属政策性因素,不改盈利质量改善趋势。研报维持“买入”,目标价42.16元,核心逻辑是渠道利润回升与外部需求回暖共振下的业绩弹性。
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